明年钢材市场九大升温

　　2016年中国钢材市场呈现升温态势，预计2017年钢材市场升温将会得到延续，具体体现为九大升温：

　　一是固定资产投资升温。从2015年开始，有关部门开始密集批复固定资产投资项目，迄今为止所批复的投资项目已经达到2万亿元，现在这些项目已经大规模开工。主要迹象是2016年前9月全国基础设施投资同比增长19.4%，新开工项目计划总投资增长22.6%，8、9月份全国重卡、挖掘机等工程机械销量同比增长5成左右，均为近些年增速新高。同时，决策部门在投资建设中引入PPP机制，全国生产者出厂价格指数(PPI)转负为正，许多行业投资开始有利可图，房地产销售量价齐升等。尤其重要的是，出于多方面的考虑，预计增加固定资产投资，仍为决策部门2017年稳增长，为此今后还会大力度批复和新开工投资项目，并且加大检查督促力度。为此分析师认为，新一年内中国基础设施投资、民间投资和住房建设投资将全部提速。预计2017年全国固定资产投资增速将回升至10%左右，比2016年增速提高1-2个百分点。其中全国基础设施投资同比增长20%左右，强劲增长势头不改;全国房地产开发投资增幅超过6%，增速提高为明显，不仅远超2015年1%的增长水平，也高于2016年增速至少1个百分点;民间投资增速在2016年下半年止降稳定的基础上出现回升，全年增长水平回升至3%以上。

　　二是全国工业生产升温。固定资产投资水平提高，势必产生建筑钢材、施工机械、载重汽车等大量投资品订单，当然要促进工业生产增长。据统计，2016年9月全国规模以上工业增加值(按可比价格)同比增长6.2%，虽然同比增速略有回落，但环比增长了0.47%，而且工业增加值同比增速连续7个月处于6%以上，1-9月份工业增加值累计增速也达到了6%。能反映工业生产状态的发电量、用电量、铁路货运量指标全部企稳回升。其中9月份全社会用电量(国家能源局统计数据)同比增长6.9%，增速同比大幅回升7.1个百分点。分析师预计2017年全国工业生产保持回升主调，全年工业增加值增速将超过6%，甚至会达到7%。中国固定资产投资和工业生产，消耗钢材占比超过70%。上述两大引擎更加给力，由此推动国内钢材需求继续升温。预计2017年中国钢材全部需求量(含出口)，折算粗钢量将超过9亿吨，比上年增长3%以上，不可能出现数量的下降。

　　三是市场信心升温。商品市场，亦是信心市场。分析师认为从市场信心情绪来看，2016年10月份两大中国采购经理人指数(PMI)中，国家统计局指数制造业采购经理指数(PMI)为51.2%，比上月上升0.8个百分点，创自2014年7月来新高;10月财新制造业PMI录得51.2，亦创下2年来大增速财，连续4个月离开收缩区间。中物联钢铁物流专业委员会统计数据也显示，10月份钢铁行业PMI指数50.7%，环比回升1.2个百分点，行业景气度重回扩张区间，创下近五个月新高。此外，近期中国外贸出口先导指数、全国房地产开发景气指数、中国企业家信心指数和消费者信心指数也都继续回升。不仅如此，2016年9月全球摩根大通全球制造业采购人经理指数(PMI)为51，亦触及2016年高位，呈现持续回升态势。其中，英国PMI达到27个月高位，欧元区PMI升至52.6，美国PMI升至51.10月份美国和欧元区PMI指数继续提高。分析师认为，全球主要国家和地区PMI指数共同回升，显示市场信心筑底企稳，钢铁下游行业需求向好。

　　四是国际市场需求升温。今年三季度美国经济(GDP)增速按年率计算增长2.9%，创下2年新高，显示美国经济正在加快复苏。分析师认为，如果美联储能够在今年内如期继续加息，在不严重误判形势的情况下，那就表明美国经济增长势头得到巩固，需求前景看好，这也有利于中国钢材出口贸易环境的改善。中国、美国、印度等国家钢材需求增长，提高了全球钢材需求前景的乐观展望。为此，国际钢铁协会近期调整了今明两年全球钢铁需求预测。认为“全球钢铁需求正在度过本轮周期底部，”将2016年全球钢材需求由先前预测值下降0.8%，调整为增长0.2%，调高了1个百分;将2017年全球钢材需求调整为增长0.5%，增速进一步提升。分析师认为，国家市场需求升温，加之人民币贬值影响，都会使得中国钢材出口继续较大数量规模。预计2017年全国钢材出口量仍将亿吨以上，与上年大体持平，甚至还可能有所增长，但增速会有回落。

　　五是“热钱”炒作升温。商品价格涨跌与否，并非简单一个供求关系就可以得出判断。分析师认为，除此之外，还受到成本要素、市场情绪、资金环境等多方面因素影响。比如，今年以来铁矿石供大于求局面并没有改观，但其市场价格照样出现大幅上涨。2008年世界金融危机以后，世界主要国家政府大规模超发货币，全球范围内超发货币不断累积，最终形成了商品市场虎视眈眈的天文数字“热钱”。来自全球最大的资产管理公司贝莱德的研究显示，全球投资者当前持有逾50万亿美元现金，超过美国、中国、日本和德国全球经济四强的经济总量(不到40万亿美元)，是全球各大央行资产负债表总和的两倍多。由于商品市场在某种意义上也是资金市场，受其影响，分析师预计2017年国内、国外两个市场，期货、现货两个方面，几乎所有黑色系列商品市场中，都可以见到大量游资炒作的身影，黑色系列商品金融性购买需求的增加，也会助力钢材市场升温。

　　六是钢铁生产升温。有需求就会有生产。统计数据显示，2016年前9个月累计，全国钢材产量85178万吨，同比增长2.3%，其中9月份钢材产量9809万吨，增长4.3%。前9个月全国粗钢产量60378万吨，同比增长0.4%，扭转了今年以来粗钢产量下降局面，其中9月粗钢产量6817万吨，同比增长3.9%。分析师据此估算，2016年全国统计钢材产量将达到或超过11亿吨，统计粗钢产量达到8亿吨，与上年产量持平或者小幅增长。由于价格上涨有利可图，以及抢占市场份额竞争更加激烈，都会刺激新一年内钢铁企业积极增产。分析师预计2017年全国统计钢材产量接近12亿吨，比上年增长3%左右;统计粗钢产量向8.5亿吨靠拢，稳定增长局面不改。而实际钢材和粗钢产量(含未纳入统计的部分)有可能更多，增长水平也会更高。

　　需求增加也促进了世界钢铁产量回升。据世界钢铁协会(WSA)的统计，2016年9月全球(66个产钢国家(地区))粗钢产量为1.33亿吨，同比增长2%。其中，印度粗钢产量增长8.5%，进入了快速增长通道。从2016年各月世界粗钢产量情况来看，同比增速由1月份的下降7.1%，一直提高到9月份的增长2%，其逐月回升态势明显。预计2017年世界钢铁产量还会进一步增加。

　　七是中国铁矿石进口升温。2016年中国高调钢铁去产能。受其影响，市场普遍担忧中国钢材产量下降，由此引发铁矿石需求减少，加大供应过剩，从而增添了铁矿石行情很大压力。分析师认为，而实际结果表明铁矿石市场不过是虚惊一场。海关统计数据显示，2016年1-9月我国进口铁矿石7.63亿吨，同比增长9.1%;其中9月份进口9299万吨，增长7.98%。预计2016年全国铁矿石进口量超过10亿吨，比上年增长10%左右。因为中国钢铁产量稳定增加，国内矿山企业减产让出市场份额，加之国内铁矿社会库存水平较低，“发张不买落”引发避险性和投机性购买需求显著增加，都使得2017年中国铁矿石进口势头依然强劲，分析师预计全年铁矿石进口量将达到或者接近11亿吨，增长幅度在5%以上，有些月份进口量有可能突破亿吨整数关口。

　　八是冶炼原材料市场行情升温。正是由于铁矿石、焦炭、焦煤等黑色系列商品中国需求强劲，所以推动了上述商品价格的谷底大幅回升，成为2016年全球大宗商品中诸多亮眼明星。分析师预计2017年中国钢铁冶炼原材料需求旺盛局面不改，环保执法力度增强，运输新政和成品油价格上调，尤其是已经发生的人民币对美元汇率贬值，都会使得新一年内中国钢铁生产的原材料成本、能源动力成本和物流费用、环保费用有较大幅度增加，致使相关市场行情升温。

　　九是钢材价格行情升温。受到上述诸多因素推动，预计2017年中国钢材市场行情震荡扬升，全年平均价格继续高出上年水平。另一方面，受到多种因素影响，主要是对比价格基数与产能释放因素影响，如不出现大的意外情况，钢材价格上涨的温和态势概率更大一些。钢材市场价格升降，直接影响钢铁企业利润水平。正是因为2016年以来全国钢材价格的较大幅度上涨，促进了中国钢铁企业盈利增长。据统计，2016年前9月全国黑色金属冶炼和压延加工业利润同比增长2.7倍，取得了41个工业大类行业中的高增幅。预计年内几个月钢铁企业盈利水平还会提高。受到今后价格水平相对高位运行影响，2017年中国钢铁企业盈利能力将进一步增强，当然因为对比基数缘故，盈利增速会有明显回落。

　　今明两年中国钢材市场升温，预计2018年亦会向好。分析师认为，钢材市场连续数年升温的持续态势，或许意味着中国钢铁行业将要进入一个新的上升周期，这是一个牵动方方面面的重大变化。对此，有关方面要有相应准备与对策。